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站在宏观经济角度出发，经营性现金流净额的覆盖能力持续回升，最终仍会引导筹资性、投资性现金流净额回升，形成下一阶段的资本开支回升周期。从历史数据来看，A股非金融企业、制造业板块的经营性现金流净额超过或接近投资性现金流净额绝对值的时点，通常对应新一轮资本开支回升前的底部，今年一季度A股非金融企业、制造业板块的经营性现金流净额开始超过投资性现金流净额的绝对值，所以我们预计下半年新一轮资本开支回升周期或将逐步开启。

风险提示：财报数据分析的滞后性；以A股非金融企业的整体视角分析，存在结构偏差；外部贸易冲突超预期，导致国内财报数据的周期性、结构性分析失效。正文去年年报及今年一季报的四个关键问题去年四季度至今年一季度的财报空窗期里，宏观政策的基调发生了两次显著变化：去年底“周期性问题和结构性问题并重”，今年一季度后，政治局会议表示当前经济面临的问题中“既有周期性因素，但更多是结构性、体制性的”。从三张表的角度来理解政策，我们认为“周期性问题”是利润表问题，而“结构性、体制性”问题是资产负债表问题。去年四季度至今年一季度，企业三张表发生了怎样的变化，是理解政策变化和预判未来政策趋势的关键。

中国铁路已经装备复兴号动车组560余组中国铁道科学研究院集团有限公司机车车辆研究所副所长、铁科院复兴号研发团队负责人张波“现在，中国铁路已经装备复兴号动车组560余组，复兴号也正在向系列化、智能化、品牌化方向发展。”作为一名参与研发的铁路科技工作者，张波感到由衷的骄傲和自豪。

而互联网人口最多的中国市场苹果并不能通过软件服务分得一杯羹。毕竟，无论是在新闻、支付还是游戏、视频，苹果在中国都面临着强大的竞争对手。但是，也不能排除未来，苹果以其他的合作形式进入中国。据悉，5月份，苹果天猫官方旗舰店将陆续上架ACPP和私人设置等产品，这都是苹果服务类项目的一部分。在此之前，这些产品并没有在电商开通渠道。

责任编辑：刘万里 SF014　　军武次位面商业奇兵　　军武科技短短3年收获了全网3 000万订阅量，电商复购率超过50%。作为一家垂直领域的内容创业公司，它是如何突围小众市场实现商业化持续的？

V2X有望解决自动驾驶面临的一些技术瓶颈自Tesla 2014年发布AutoPilot以来，自动驾驶（L4）商用被寄予厚望。但2018年以来全球的一系列交通事故使行业认识到，完全基于车内智能和传感器的无人驾驶可能需要较长时间（5~10年）实现。V2X（vehicle to everything，车对外界的信息交换）通过在车辆加装通信模块，在路侧加装通信单元/边缘计算基础设施，解决非视距情形下的汽车感知、纯传感器方案成本高昂等问题，增加数据冗余度；5G C-V2X更提供了低时延和高通信速率，成为自动驾驶的支撑技术，被寄予厚望。